球速体育,球速体育官方网站,球速体育APP下载

　　“现在存款利率太低了，三年期定存不到2%，买纯债基金吧，去年才涨了1%出头。有没有一种产品，风险比股票小很多，但收益比纯债高一些？”

　　这是很多投资者当下的真实困惑。答案，往往藏在“固收+”里。但“固收+”是一个大家族，从一级债基到二级债基，再到偏债混合型基金，风险收益特征差异很大。其中，二级债基因为“能投股票、仓位克制”，成为“稳健固收+”的典型代表。本文就从这个品种说起，并介绍两只代表性产品。

　　“固收+”本质上是一种资产配置策略：大部分资产投资于债券等固定收益品种（争取票息收入），少部分资产投资于股票、可转债等弹性资产（争取超额收益）。根据权益仓位的高低，可以分为三个阶梯：

　　一级债基：不直接投股票，主要通过可转债增强，波动很低，适合“超低波”需求；

　　二级债基：可以直接投股票，但股票仓位通常不超过20%，适合“稳健”需求；

　　偏债混合基金：股票仓位通常在20%-40%，波动更大，适合“进取”需求。

　　其中，二级债基之所以被称为“稳健固收+”的代表，是因为它在收益和风险之间找到了一个相对舒服的平衡点：

　　收益端：2025年全年，二级债基收益中枢达到4.65%，明显跑赢一级债基的2.06%和纯债基金的1.07%（数据来源：Wind）；

　　风险端：2026年一季度，二级债基最大回撤中位数约为1.9%，远低于偏股混合基金（数据来源：天相投顾）。

　　很多投资者都认为，二级债基用不到2%的阶段性亏损，换来了比纯债基金多3个百分点以上的年化收益。对于希望替代存款理财、又不愿承受大起大落的投资者而言，这是一个较为舒适的持有区间。

　　第一，债券底仓是“压舱石”。 二级债基通常将80%以上的资产配置于信用债、利率债等，这部分贡献了基础票息收益。即使股市下跌，债息也能持续积累，帮助净值缓慢修复。

　　第二，股票和可转债是“增强器”。 不超过20%的股票仓位，以及可转债的灵活配置，使得基金在股市上涨时能够跟上节奏。但仓位限制也确保了即便判断失误，整体回撤可控。

　　正是这种“债做底、股增强”的机制，让二级债基在低利率时代脱颖而出——既不像纯债那样“食之无味”，也不像偏股基金那样“心跳加速”。

　　富国基金在固收领域深耕多年，旗下“富国固收家”产品矩阵覆盖了多个风险层级。以下是两只定位稳健、风格互补的二级债基。

　　（一）富国优化增强债券A（100035）：弹性进攻型，近一年收益10.01%

　　富国优化增强债券A成立于2009年6月10日，是富国旗下的老牌二级债基。根据2026年第一季度报告，截至2026年3月31日，富国优化增强债券A过去一年净值增长率为10.01%，同类排名前14%。基金经理张育浩自2025年11月4日任职以来，管理风格灵活。

　　注：近一年净值增长率、基准涨跌数据综合自基金定期报告，截至2026年3月31日，仅代表过往时点数据，不代表当前及未来份额情况。基金收益率不代表投资者实际收益率。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。最新累计净值数据为5月18日数据，来源于富国基金，数据已经基金托管人复核，基金份额净值会随市场环境变化而波动，存在本金亏损的可能，投资者需自行承担相应风险。

　　（二）富国裕利债券A（014671）：稳健底仓型，近一年收益4.69%，连续三年正收益

　　富国裕利债券A也是富国基金旗下较低波动二级债基的代表产品。截至5月18日，富国裕利A最新净值为1.1903，其净值弹性较一级债基有所放大，但风险调整后回报及年度收益表现良好。基金一季报数据显示，富国裕利A近一年、近3年的收益率分别为4.69%、12.08%，同期业绩比较基准收益率为1.61%、7.45%，短中长期业绩表现亮眼，超额收益明显。

　　数据来源：近一年净值增长率、基准涨跌数据综合自基金定期报告，截至2026年3月31日，仅代表过往时点数据，不代表当前及未来份额情况。基金收益率不代表投资者实际收益率。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。最新累计净值数据为5月18日数据，来源于富国基金，数据已经基金托管人复核，基金份额净值会随市场环境变化而波动，存在本金亏损的可能，投资者需自行承担相应风险。

　　注：基金业绩及业绩比较基准收益率相关数据来自基金定期报告，截至2026/03/31。富国裕利债券A成立于2022/02/23，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率*85%+沪深300指数收益率*10%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*5%。近3个完整年度(2023-2025)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为2.72%(0.03%)，5.89%(6.96%)，5.6%(1.62%)，数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。期间基金经理变动情况：黄纪亮(2022/02/23至今)、刘兴旺(2022/07/28-2025/11/06)。

　　如果您希望每年获取5%以上的收益，且能接受偶尔3%左右的阶段性回撤，可以优先关注权益仓位相对积极、历史弹性较强的二级债基；如果您希望每年稳稳拿到4%-5%，且回撤控制在2%以内，则应选择股票仓位更克制、年度胜率更高的产品。

　　净值弹性较大的产品，适合对股市中长期走势有一定信心、愿意用时间换空间的投资者——即便短期出现波动，也能拿得住；净值曲线更平滑的产品，则适合“买入后少操心”、不希望频繁查看净值的投资者，持有体验更舒适。

　　无论选择哪种风格，核心都是“先了解自己，再匹配产品”。稳健固收+的价值不在于追求极致收益，而在于用可控的回撤换取超越纯债的回报，从而帮助投资者更从容地度过市场周期。

　　在存款利率进入“1字头”、理财产品收益中枢不断下移的当下，“稳健固收+”正在成为居民资产配置中不可或缺的一环。它未必能带来一夜暴富的惊喜，但那条缓慢向上、回撤可控的净值曲线，或许正是焦虑时代里最珍贵的安全感。返回搜狐，查看更多