球速体育,球速体育官方网站,球速体育APP下载中东地缘冲突正式升级。在地缘风险与避险情绪全面抬升之下，资源品板块的演绎扣人心弦。

　　据央视新闻报道，2月28日，美军与以色列对伊朗展开大规模空袭。伊朗革命卫队同日晚间宣布，禁止任何船只通过霍尔木兹海峡。同日，根据国际油轮流量监测系统的实时数据显示，目前位于霍尔木兹海峡周边海域的油轮航行速度已普遍降至零，显示该地区的航运已陷入停滞状态。

　　3月2日周一早盘，油气资源和贵金属价格应声高跳。国际方面，ICE布油日内高开后有所回调，但截止发稿仍涨超6.23%，超77美元/桶。美油（NYMEXWTI原油）涨近6%，约71美元/桶。现货黄金日内继涨超2%后,截止发稿回落至0.85%，COMEX黄金盘中一度冲上5400点关口、涨幅接近3%，截止发稿涨幅超1.8%。

　　国内市场开盘后，原油类ETF迅速“霸榜”涨幅榜。截止发稿，富国、嘉实旗下两只标普油气ETF涨幅超8%，合计的成交额已高达4.85亿元。部分基金公司旗下原油类QDII相继发布溢价风险提示，部分产品甚至启动临时停牌。此外，多只挂钩内地石油类指数的ETF，其涨幅均普遍高达5%-7%。

　　黄金等相关主题ETF早盘同样普遍大幅高开。黄金方面，3月2日市场规模最大的商品黄金ETF以3.98%的涨幅高开，截至发稿，全市场同类黄金ETF的涨幅普遍在2-3%区间。

　　中东局势的升级在短期内迅速强化了资源品的上涨逻辑，其后续演进仍是影响市场走向的核心变量。机构提示投资者在参与相关品种投资时，需密切关注二级市场溢价、流动性等风险，避免盲目追高。

　　值得指出的是，在此次战事发酵前，原油、黄金等大宗商品也都已处于一定程度的上涨周期之中。在业内人士看来，地缘冲突带来的短期脉冲，为市场注入了额外的风险溢价，不过仍难改变油价中枢在供需格局下长期的上行趋势。

　　在全球能源版图中，伊朗占据着举足轻重的地位。OPEC数据显示，伊朗是全球第六大原油生产国，日产量320万桶，约占全球日产量的4%。

　　更重要的影响力，还源于伊朗对霍尔木兹海峡的控制。据广发期货，该海峡日均运输原油约1900-2100万桶，最高峰值可达2200万桶，约占全球海运石油贸易总量的25%，相当于全球每日石油消费量的四分之一。这意味着任何针对该航道的威胁，都将直接动摇全球能源供应的稳定性。

　　眼下，伴随战事升级，生产受限叠加运输通道受阻，让市场对石油价格短期的上行预期愈发明确。多方机构观点普遍认为，若海峡航运持续受阻、局势进一步升级，油价的上涨趋势将具备较强持续性。

　　“美以对伊朗正式发起军事行动，使得贵金属和油气资源价格出现快速上涨。中东地缘风险在短期仍存在很大的不确定性，并可能通过事件冲击创造反弹行情中的买入机会。”中欧基金指出。

　　富国基金同样表示，短期美伊局势升级将对全球风险偏好形成压制，资源品的战略价值进一步凸显。后续，美伊局势走向仍是影响全球资产的核心变量。

　　事实上，在此次冲突之前，国内外原油板块年内已有一定的上涨。截至2月27日收盘，美国WTI原油期货收报67.29美元/桶，较年初涨幅为17.2%。同期中证油气资源指数年内涨幅更达到了33.07%。

　　即便短期仍有冲突缓和、市场出现技术性回调的可能性，回顾近期原油的整体趋势，在部分机构看来，石油的这一轮上涨大概率不会仅停留在短期的“黑天鹅”事件脉冲，而是全球宏观环境、原油供需格局、地缘风险与资金轮动偏好共同作用的结果。

　　国泰基金指出，站在当前时点，油气板块的短期机会和中长期配置价值都较为突出。2026年以来，美联储降息预期逐步落地，弱势美元直接提升了原油的金融属性与配置价值，推动国际油价重心稳步上移。与此同时，全球经济呈现温和复苏态势，制造业景气度回升、交通运输需求持续修复，带动原油终端消费稳步增长。石油产业链凭借防御性与进攻性兼备的特征，成为机构资金配置的重要方向。

　　需要注意的是，目前市场上的油气基金主要分为原油商品类（商品型）、海外油气股票类（QDII股票型）以及国内油气股票类（被动指数型基金）三大类别。而在其中，受到产品额度的影响，目前部分QDII基金的市场溢价已较为高企。

　　例如3月1日晚间，华安石油LOF发布溢价风险提示及停复牌公告，基金在二级市场的交易价格已出现较大幅度溢价，为维护投资者利益，基金将于2026年3月2日开市起至当日10:30停牌，自2026年3月2日10:30复牌。

　　同日，原油LOF易方达、富国标普油气ETF同样发布公告，提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，如果盲目投资可能遭受重大损失。

　　在近期的分析中，中信建投基金研究团队系统分析了几种石油基金的差异。具体来看，原油商品类基金直连油价，是唯一的大宗商品直投工具；海外油气股票基金投资全球或美国能源巨头，弹性大，收益源于油价波动与企业成长；国内油气股票基金深度绑定“三桶油”及油服龙头，兼具高股息红利与防御属性，无跨境摩擦成本，持有成本最低，但需接受其偏向红利股的稳健属性而非单纯的油价Beta。

　　“各类油气基金在底层资产、业绩比较基准及风险收益特征上存在显著差异，投资者需厘清其内在逻辑，以实现精准布局。”该团队指出。

　　此前，贵金属的偏强走势已反映了一部分对中东地区军事冲突的预期：截至北京时间2月28日6点，现货黄金收报5278.328美元/盎司，COMEX黄金期货报5296.4美元/盎司。

　　从相关ETF的规模变化来看，黄金ETF的规模仍在稳步增长。截至2月27日，近一个月以来，全市场14只商品型黄金ETF的总规模增长达到515亿元，今年以来增长更是接近900亿元。

　　而随着伊朗局势在周末骤然升级，市场目光高度聚焦于黄金接下来的走势。考虑到短期金价前期已积累较大涨幅，部分机构人士指出，投资者需警惕地缘情绪退潮引发的高位回调风险。

　　“我们仍然认为，美伊紧张局势产生脉冲式影响的可能性较高。此前，美国副总统万斯强调军事打击不会演变为长期冲突。”中银证券表达了谨慎的观点，”从更一般意义上讲，以美元标价的黄金价格上涨，应该是由于美元流动性增加、进入黄金市场、助推黄金交易导致的。美元M2在经历了疫情后的超常增长后，目前增长斜率已趋于正常。如果沃什的缩表+降息政策能够实现，美元流动性继续超发的假设将面临挑战，在地缘政治冲击平息后，可能对金价有偏利空的影响。”

　　中粮期货从五大维度分析了伊朗地缘冲突对金价的影响。其指出，伊朗经济体量小、无国家存续风险但主权评级或下调，官方与新兴经济体购金需求提升，形成中等偏强正面冲击。冲突加剧中东动荡但难引大规模难民潮，带来中等偏弱正向支撑。伊朗黄金产量全球占比极低，对金价则呈弱中性影响。

　　此外，伊朗黄金消费占比有限，但本地购金避险及官方配置行为形成中长期边际推动，呈中性略偏多影响。伊朗作为能源核心产区与关键航运要道，是利多金价最大维度，若霍尔木兹海峡受阻引发油价大幅上涨，将推动金价深度重估。

　　华安基金认为，中长期看，支撑黄金的宏观结构性因素并未发生根本逆转，包括：去美元化下全球央行持续的购金需求、美国财政主导政策对美元长期信用的侵蚀压力，以及全球地缘政治格局碎片化带来的系统性风险，黄金对冲国际秩序崩塌风险与主权信用货币风险的价值突显。