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　　银河创新成长混合型证券投资基金是银河基金管理有限公司于2010年12月29日发行的混合型证券投资基金，由股票投资部总监、基金经理郑巍山管理

　　。基金主要投资于具有良好成长性的创新类上市公司，在有效控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳定增值，本基金将不低于80%的股票资产投资于具有创新能力和成长潜力的上市公司。业绩比较基准为

　　。基金分为A类（代码519674）和C类（代码014143）份额，C类份额自2021年11月22日起增设

　　；C类份额管理费年费率为1.50%，托管费年费率为0.25%，并收取0.60%的销售服务费

　　该基金原名“银河创新成长股票型证券投资基金”，于2015年7月17日公告更名

　　。基金自成立以来规模持续增长，截至2025年3月31日总资产约153.93亿元

　　。根据2025年第三季度报告，该基金总规模达170.61亿元。2025年第三季度，该基金遭遇巨额赎回，其中A类赎回10.41亿份，C类赎回5.6亿份；截至季度末，A类份额剩14.02亿份，C类份额剩2.94亿份。同期产品单位净值A类增长51.22%，C类增长50.99%，大幅跑赢业绩基准。持仓结构长期集中于制造业，前三大重仓股为

　　银河创新成长混合型证券投资基金的基金合同于2010年12月29日生效，本基金根据

　　2010年11月16日《关于核准银河创新成长股票型证券投资基金募集的批复》(证监许可【2010】1635号)的核准进行募集。

　　2015年7月17日，基金公告更名为银河创新成长混合型证券投资基金；本基金自2021年11月22日起增设C类份额。

　　本基金投资于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行、上市的股票和存托凭证、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券等，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金投资的股票资产占基金资产的60%-95%，债券、现金等金融工具占基金资产的比例为5%-40%。现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等；权证的投资比例不超过基金资产净值的3%，资产支持证券的投资比例不超过基金资产净值的20%。本基金将不低于80%的股票资产投资于具有创新能力和成长潜力的上市公司

　　本基金采用自上而下的资产配置与自下而上的股票选择相结合的投资策略；在资产配置策略上，本基金根据对经济面、政策面、市场面等多因素分析，在投资比例限制范围内，确定或调整投资组合中股票和债券的比例；在股票选择上，本基金主要投资于具有创新能力和持续增长潜力的上市公司股票，力争为基金份额持有人带来长期、稳定的资本增值

　　。根据2025年披露的产品资料，A类份额（基金代码：519674）的年管理费率为1.20%，年托管费率为0.20%

　　。C类份额（基金代码：014143）自2021年11月22日起增设，收取的年管理费率为1.50%，年托管费率为0.25%，并收取年销售服务费，费率一般为0.60%

　　本基金是混合型基金，其预期风险及预期收益水平高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金，在证券投资基金中属于风险较高、预期收益较高的品种

　　截至2025年第三季度末，银河创新成长混合型证券投资基金总规模约为170.61亿元，由基金经理郑巍山管理，其自2019年5月11日管理该基金以来的任内收益率达287%。

　　基金下设A类（519674）和C类（014143）份额，其中C类份额自2021年11月22日起增设。

　　根据2025年第三季度报告，该基金在报告期内遭遇巨额赎回，其中A类份额赎回10.41亿份，C类份额赎回5.6亿份。截至报告期末，A类份额剩余14.02亿份，C类份额剩余2.94亿份。市场分析认为，赎回主要源于投资者在净值大幅上涨后选择“落袋为安”。同期，基金单位净值上涨，A类增长51.22%，C类增长50.99%，跑赢业绩比较基准。

　　基金始终保持较高的股票仓位，重点投资于科技领域。截至2025年第三季度末，权益投资占基金总资产的比例为94.05%。

　　截至2025年9月30日，股票资产占比约92.72%。行业配置高度集中，主要投向制造业以及信息传输、软件和信息技术服务业。

　　例如，2025年第一季度末，制造业占基金资产净值比例73.20%，信息传输、软件和信息技术服务业占21.48%；

　　2025年第三季度末，制造业占比约76.16%，信息传输、软件和信息技术服务业占比约18.48%。

　　基金投资策略聚焦于半导体产业链等硬科技领域，重仓股集中度较高。截至2025年第三季度末，前十大重仓股包括：

　　、兆易创新、海光信息、寒武纪-U、中微公司、翱捷科技-U、思瑞浦、华虹公司、

　　。与上一季度相比，翱捷科技-U、华虹公司、中科曙光为新晋前十大重仓股。

　　截至2025年12月20日，前三大重仓股（按占净资产比）分别为中芯国际(9.94%)、海光信息(9.29%)、兆易创新(9.30%)。

　　2025年第一季度，A类份额净值增长率为2.86%，C类为2.70%，均超越业绩比较基准。

　　近一年（截至2025年11月21日）C类份额净值增长率达+34.60%。

　　然而，基金净值在2025年8月底至9月初曾出现大幅回撤，跌幅接近15%。

　　基金经理郑巍山通过蚂蚁基金、天天基金等平台开设个人号与投资者交流，以缓解持有人的焦虑情绪。

　　基金经理为郑巍山，自2019年5月11日起担任银河创新成长混合型证券投资基金的基金经理

　　。郑巍山现任银河基金管理有限公司股票投资部总监。投资风格聚焦于具有核心竞争力的科技公司，采用自下而上的精选策略，主要投资于半导体产业链、智能驾驶、人工智能等具有创新属性的科技领域

　　。截至相关报告期末，郑巍山在管基金总规模181.02亿元，管理基金数量为4只

　　2015年7月17日，该基金公告更名为“银河创新成长混合型证券投资基金”

　　2021年11月22日，银河创新成长混合型证券投资基金增设C类份额，代码为014143

　　2025年第一季度，基金发布季度报告，A类份额净值增长率为2.86%，超过业绩比较基准1.02个百分点，期末基金资产净值约为153.93亿元

　　2025年第三季度，基金发布季度报告，报告期内A类份额净值增长51.22%，C类份额增长50.99%，高于业绩基准；报告期内A类份额赎回10.41亿份，C类赎回5.6亿份，期末基金总规模为170.61亿元

　　本基金投资于具有良好成长性的创新类上市公司，在有效控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳定增值。

　　本基金采用自上而下的资产配置与自下而上的股票选择相结合。在资产配置策略上，本基金根据对经济面、政策面、市场面等多因素分析，在投资比例限制范围内，确定或调整投资组合中股票和债券的比例。在股票选择上，本基金主要投资于具有创新能力和持续增长潜力的上市公司股票，力争为基金份额持有人带来长期、稳定的资本增值。

　　本基金管理人使用多因素分析模型，从宏观、中观、微观等多个角度考虑宏观经济面、政策面、市场面等多种因素，综合分析评判证券市场的特点及其演化趋势，重点分析股票、债券等资产的预期收益风险的匹配关系，在此基础上，在投资比例限制范围内，确定或调整投资组合中股票和债券的比例。

　　(PPI)，货币供应量(M0，M1，M2)的增长率等指标，本基金将以全球化的视野，结合全球经济周期和国内经济周期，综合考虑

　　本基金考虑的市场因素包括市场的资金供求变化、上市公司的盈利增长情况、市场总体P/E、P/B等指标相对于长期均值水平的偏离度、新股首发上市涨幅、不同行业的市场轮动情况等。

　　本基金主要投资于具有良好成长性的创新类上市公司。本基金所指的创新，包括技术创新和商业创新两种类型。技术创新是指企业应用新知识和新技术，或采用新工艺，开发生产新的产品，提供新的服务，或提高产品质量、降低产品成本，占据市场并实现市场价值的活动。商业创新是指企业通过商业模式、市场营销、管理体系、生产流程等方面的创新，使企业的盈利能力和竞争实力得到持续改善的行为。

　　本基金认为技术创新是创新的核心内容，是企业价值的关键来源，因此本基金资产主要投资于伴随新的科研成果和新兴技术的发明、应用而出现的新的部门和行业。参考《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006-2020)》中提出的引领未来经济发展的前沿技术的确定，本基金现阶段主要投资于伴随新的科研成果和新兴技术的发明、应用而出现的新的部门和行业，主要为微电子与信息技术、生物技术及现代农业、新材料、新能源、环境保护、先进制造、医药与医学工程、航空航天、海洋技术等。由于科学技术的发展日新月异，新技术和新的行业不断涌现，本基金将动态调整新技术、新行业的范围。

　　首先本基金将辨识企业是否在商业模式、营销模式、生产流程、管理结构等商业行为方面有创新活动。其次，本基金认为商业创新活动往往是一种节约人力和资本的活动，即以更少的人力和资本投入取得更大的增长，因此本基金将采用包括但不限于企业当期销售收入变化对固定资产变化的比例以及企业当期销售收入变化对为职工支出的现金变化的比例是否增加等指标，作为企业初选参考指标，本基金还将根据研究结果对使用的指标进行调整。

　　对于纳入本基金初选范围的股票，本基金将区分企业创新的类型，对企业的创新能力进行评价。

　　创新的组织体系分析：创新不是一种随机的行为，而是持续不断的追求，因此本基金将重点分析企业是否建立了规范的研发管理体系、是否有清晰的研究开发规划、是否吸引优秀的人才加入研发队伍、是否建立了合理的激励机制以鼓励创新等。

　　创新行为的投入保障：企业为开发新技术或保持技术上的领先地位，必须保持持续和一定规模的资金投入，本基金将重点考察研究开发费用占销售收入的比重，近三年研究开发费用的规模以及增长情况等。

　　创新行为的成效：对技术创新类企业本基金将重点分析企业研究开发活动的成效，本基金从企业专利申请量、发明专利比重、拥有专利数量、专有技术、新产品推出周期等方面对企业的技术创新成效进行分析。对商业创新，将重点分析其商业模式的可复制性、销售收入增长、市场份额增长、成本降低等方面。

　　本基金将根据具体的研究需要，重点考察包括但不限于企业的研发费用、市场份额增长、成本降低等各项具体指标对企业的创新能力进行评价.

　　对商业创新型企业，将重点分析商业创新的持续性，分析商业创新在商业模式的可复制性，促进销售收入增长、市场份额增长、成本降低等方面的持续性。

　　对按照上述步骤筛选出的创新型企业股票，本基金将进一步对企业的成长性进行评价，分析和预测企业持续的成长性。

　　、净利润增长率，最近三年的营业收入增长率、营业利润增长率、净利润增长率等指标。

　　本基金对纳入创新成长股票池的股票，通过行业研究、上市公司调研、财务报表分析、国内外同业比较等方法，从中选择出基本面较好的公司。然后，运用合适的股票估值方法，包括自由现金流贴现、股息贴现、PE、PB、PEG、EV/EBITDA等，排除股价被大幅高估的股票，主要投资估值处于合理水平或被低估的优质创新成长股作为投资对象。

　　本基金将一部分基金资产投资于债券，包括国内依法公开发行和上市的国债、金融债、企业债、可转债、央行票据和资产支持证券等。

　　本基金债券投资以久期管理为核心，采取利率预期、收益率曲线估值、类属配置、单券选择等主要策略。

　　是一种介于股票和债券之间的债券衍生投资品种，投资者既可以获得普通债券的固定收益，也可以分享股票价格上涨所带来的投资回报。本基金在对可转换债券条款和发行债券公司基本面进行深入分析研究的基础上，利用可转换债券定价模型进行估值，并结合市场流动性，投资具有较高投资价值的可转换债券。

　　对资产支持证券进行估值，通过信用研究和流动性分析，并运用久期管理、类属配置和单券选择等积极策略，选择风险调整后收益较高的品种进行投资，控制资产支持证券投资的风险，获取长期稳定的投资收益。

　　本基金采用数量化期权定价公式对权证价值进行计算，并结合行业研究员对权证标的证券的估值分析结果，选择具有良好流动性和较高投资价值的权证进行投资。采用的策略包括但不限于下列策略或策略组合：

　　(1)本基金采取现金套利策略，兑现部分标的证券的投资收益，并通过购买该证券认购权证的方式，保留未来股票上涨所带来的获利空间。

　　(2)本基金根据权证与标的证券的内在价值联系，合理配置权证与标的证券的投资比例，构建权证与标的证券的避险组合，控制投资组合的下跌风险。同时，本基金积极发现可能存在的套利机会，构建权证与标的证券的套利组合，获取较高的投资收益。

　　不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；

　　3. 在符合有关基金分红条件的前提下，本基金收益每年最多分配12次，每次基金收益分配比例不低于收益分配基准日可供分配利润的20%；

　　，投资人可选择现金红利或将现金红利按除息日的单位净值自动转为基金份额进行再投资；如果基金份额持有人未选择收益分配方式，则默认为现金分红方式；

　　距离收益分配基准日(即可供分配利润计算截至日)的时间不得超过15个工作日

　　7. 收益分配时所发生的银行转账或其他手续费用由投资人自行承担。当投资人的现金红利小于一定金额，不足以支付银行转账或其他手续费用时，基金注册登记机构可将投资人的现金红利按除息日的基金份额净值自动转为基金份额。