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　　2025年最后两个交易日，A股已经进入“决战时刻”！主力机构调仓动作空前明显，一边减仓高位科技股锁定收益，一边加仓消费、红利等防守板块，市场风格正在悄然切换。

　　很多散户最怕年末踏空或踩雷，这篇文章就用12月最新数据拆解主力调仓的线个可直接落地的操作策略，帮你在收官行情中稳住收益、避开陷阱。

　　近期机构调仓不是简单的减仓离场，而是结构性的“腾笼换鸟”，从最新资金动向和基金操作能清晰看出脉络：

　　• 减仓方向明确：据证券时报12月18日报道，某重仓科技板块的基金经理透露，11月以来对收益可观的海外算力链进行了减持，因部分标的估值已反映明年约20倍市盈率预期，上行空间有限；同时部分国产算力产业链股价已完成业绩定价修复，甚至透支明年乐观预期，因此采取“边走边卖”策略。像广发鑫益、益民服务领先等基金，通过降低高弹性科技股仓位，10月27日至今回撤分别控制在2.57%、3%以内，显著低于板块平均水平。

　　• 加仓方向清晰：华北某基金经理在12月中旬透露，当前仍以中高仓位运作，但已调整结构，重点增加服务消费等防守板块配置。同时，资金借道ETF涌入低估值板块，据中国基金报12月26日数据，12月以来全市场中证A500ETF净流入达947.57亿元，南方、华泰柏瑞等头部产品单只净流入均超200亿元，成为稳定增量资金。

　　• 核心逻辑：年末机构既要锁定全年收益，又要布局跨年行情，所以选择兑现高位科技股收益，转向估值更安全、政策受益明确的领域，形成“价值搭台、成长择时”的格局。

　　小提醒：主力调仓是循序渐进的过程，不会一蹴而就，这也意味着收官两日市场波动会加大，但并非单边行情，结构性机会依然存在。

　　结合机构观点和历史规律，最后两个交易日的市场不会平静，但也不是无迹可寻，核心呈现两大特征：

　　1. 风格趋于均衡，顺周期暂领优：机构普遍认为，12月至次年1月市场风格偏向均衡，大盘、低估值顺周期板块更易占优，这些板块能起到稳定指数的作用。一方面受益于中央经济工作会议“提质增效”的政策导向，另一方面年底资金更偏好业绩确定性强的标的，规避高波动。

　　2. 轮动节奏加快，科技未完全退潮：虽然部分高位科技股被减持，但德邦证券程强指出，科技主线年最锋利的“矛”，当前只是高位震荡消化估值。像广发基金孙迪等基金经理也表示，AI是可媲美移动互联网浪潮的长期机会，仍重点关注海外算力链相关的光模块、液冷等方向，会等待优质科技公司回调至合理区间再重新买入。

　　3. 资金面有支撑：长线资金入市趋势明确，险资、社保等资金在政策引导下持续布局，同时美联储2026年降息预期升温，为市场提供了有利的流动性环境。

　　小总结：收官行情不是“非黑即白”，既不是纯防守的“抱团取暖”，也不是单一主线的“一路狂飙”，而是传统顺周期与科技成长的“新旧共舞”，关键在把握轮动节奏。

　　• 误区一：跟风追高位调仓股。有些散户看到机构之前重仓的科技股涨得多，想在年末“抄机构作业”，却忽略了这些股已被部分机构减持。同花顺数据显示，12月以来高位科技板块内个股分化严重，英飞特等个股单月涨幅超20%，而部分后排标的累计跌幅超80%，涨幅差距超100%，盲目跟风易踩“伪龙头”。

　　• 误区二：彻底放弃科技板块。虽然部分高位科技股被减仓，但AI应用、商业航天等细分领域仍有产业政策支持和业绩支撑，属于“短期调整、长期向好”，彻底清仓可能错过跨年行情的弹性机会。

　　• 误区三：满仓押注单一板块。年末资金结算压力仍在，市场波动加大，无论是满仓科技还是满仓消费，都可能因板块轮动导致收益波动，过度集中持仓会放大风险。

　　基于主力调仓逻辑和市场特征，分享3个直白易懂的操作策略，兼顾收益与风险：

　　底舱部分（占仓位60%-70%）配置低估值、高股息的红利资产和消费龙头，比如受益于内需修复的食品饮料、家电板块，这些标的业绩确定性强，能对冲年末波动；

　　弹性部分（占仓位30%-40%）选择调整到位的科技细分领域，比如国产算力产业链中估值回落至合理区间的标的，或AI应用落地明确的方向，不追高位股，只做低吸布局。

　　这和德邦证券程强建议的“红利打底舱、科技博弹性”思路一致，既保证稳健，又不放弃成长机会。

　　年末市场不确定性增加，建议整体仓位控制在50%-70%，不盲目满仓博弈。对于已经盈利的标的，可适当减仓锁定部分收益，避免年末回调回吐利润；

　　对于想布局跨年行情的标的，采用“分批买入”策略，比如今日买30%，若后续回调再补20%，避免一次性买入被套在短期高点。

　　通过ETF资金流向和龙虎榜数据，避开机构集中减持、交易拥挤的板块，比如部分已被过度炒作的算力细分领域，这些板块易出现“踩踏式回调”；

　　重点关注资金持续流入的方向，比如12月以来获超900亿元资金涌入的中证A500相关顺周期板块、政策支持的新质生产力相关领域，跟着资金趋势走，比盲目预判更稳妥。

　　小提醒：策略落地要结合自身风险承受能力，比如保守型投资者可适当提高底舱比例，进取型投资者可在控制风险的前提下，适度增加弹性板块配置。

　　收官行情也是跨年行情的“前奏”，从机构观点来看，2026年A股大概率延续慢牛格局，核心机会集中在两大方向：

　　• 科技主线：人形机器人、AI+、商业航天等前沿领域，以及光伏、新能源车等“领跑”赛道的出海机会，还有算力芯片、光刻机等“跟跑”环节的国产替代突破，这些方向既有政策支持，又有产业趋势支撑。

　　• 顺周期与消费：受益于经济提质增效和内需修复的顺周期板块，以及以旧换新中国策加持的消费领域，随着企业盈利改善，这些板块的估值修复空间值得期待。

　　需要警惕五大风险：地方财政压力、科技板块交易拥挤、美联储降息节奏不及预期、AI产业投入放缓、利好预期过度透支，这些因素可能引发阶段性调整。

　　收官两日，你是选择“保守锁定收益”还是“适度布局跨年行情”？你更看好科技成长还是顺周期消费的后续表现？欢迎在评论区分享你的操作计划和观点！

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